Japonya'nın devasa devlet emeklilik fonu, Varlık Yatırım Fonu'nun (GPIF) yerel varlıklara yapacağı yatırım miktarını artırma hedefi, küresel varlık yöneticileri için önemli bir gelir kaybı potansiyeli doğuruyor. State Street ve Legal & General gibi büyük oyuncular, on milyonlarca dolarlık yönetim ücretinden mahrum kalma tehlikesiyle karşı karşıya.
YEREL YATIRIMLARDA BÜYÜME HEDEFİ
Maliye Bakanı Satsuki Katayama'nın açıklamalarına göre, Japon hükümeti, 1,8 trilyon dolarlık varlığa sahip GPIF'in yerel varlık yatırımlarını 'önemli ölçüde' artırmasını hedefliyor. Bu durum, milyarlarca doların Japon piyasalarına kaydırılacağına dair spekülasyonları beraberinde getiriyor. Şu anda GPIF'in yaklaşık 930 milyar dolarlık yurtdışı yatırımının büyük bir kısmını yabancı fon yöneticileri yönetiyor. Mart 2025'te sona eren yılda bu yöneticiler, toplamda yaklaşık 129,57 milyon dolar yönetim ücreti elde etmişti.
YABANCI YÖNETİCİLER BASKI ALTINDA
Broadridge'in Asya-Pasifik büyüme çözümleri başkanı Yoon Ng'ye göre, bu değişiklik yabancı pasif yöneticiler üzerinde baskı oluştururken, yerel Japon yöneticileri için bir fırsat yaratabilir. State Street ve Legal & General gibi on altı harici yönetici, GPIF ile yerel yetkiye sahip değil. Bu durum, yabancı portföylerin azaltılması halinde yönettikleri varlıkların küçülmesine yol açabilir. Bir fon yöneticisi, 'Daha karlı olan yabancı yatırım işimizi kaybedebiliriz' endişesini dile getirirken, yabancı hisse senetlerinin veya alternatif varlıkların potansiyel olarak azaltılacağına işaret etti. GPIF, yabancı hisse senedi yöneticilerine yerli hisse senedi ve tahvil yöneticilerinden üç kat daha fazla yönetim ücreti ödüyordu.