Dolar endeksi, 2025 yılında yüzde 9,4 değer kaybederek 2017'den bu yana en hızlı yıllık düşüşünü kaydetti. Endeks, yılı 98,3 seviyesinde kapattı. Bu gerilemede, ABD Başkanı Donald Trump'ın korumacı politikalarının ekonomi üzerindeki endişeleri, Federal Rezerv'in (Fed) faiz indirim beklentileri ve Çin ile yaşanan tırmanan gerilimin yarattığı belirsizlikler etkili oldu. Yatırımcılar, dolar varlıklarını satarak tepki verdi ve bu durum endekste aşağı yönlü baskı oluşturdu.
FAİZ İNDİRİM BEKLENTİLERİ VE POLİTİKA BELİRSİZLİĞİ
Yıla 108,5 seviyesinden başlayan dolar endeksi, eylül ayında 96,2'ye kadar gerileyerek Şubat 2022'den sonraki en düşük seviyeyi test etti. Kasım ayında 100 seviyesinin üzerini gören endeks, daha sonra bu seviyenin altına indi. Fed'in 2025 yılında üç kez faiz indirmesi ve 2026'da da indirimlere devam edeceği beklentileri, dolara olan talebi azalttı. Ayrıca, 'güvercin' bir politika izleyecek yeni bir Fed Başkanı ihtimali de endeksin 100 seviyesinin altında kalmasına neden oldu. Japonya Maliye Bakanı'nın yen için müdahale sinyali vermesi, yenin değer kazanmasını hızlandırarak dolar endeksindeki düşüşü tetikledi.
UZMANLAR DOLARIN GELECEĞİNİ TARTIŞIYOR
Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Dr. Kutay Gözgör, dolar endeksindeki zayıf performansın küresel likiditedeki değişimin yansıması olduğunu belirtti. Gözgör, Fed'in faiz indirimlerinde agresif davranırken, diğer merkez bankalarının farklı politikalar izlemesinin sermayenin getiri sunan alternatiflere yönelmesine yol açtığını ifade etti. Endekste avro, Japon yeni ve İngiliz sterlinindeki güçlenmenin dolar üzerinde yapısal baskı oluşturduğunu vurguladı. Societe Generale FX Strateji Başkanı Kit Juckes ise, dolar endeksindeki düşüşün büyük kısmının 2025'in ilk yarısında yaşandığını ve Fed'in faiz indirim beklentilerinin devam ettiğini söyledi. Juckes, hisse senedi piyasasında bir düzeltme olmazsa, ABD ekonomisinin büyük bir yavaşlama yaşamasının olası görünmediğini ve doların 2026'da daha güçlü olabileceğini öngördü.
