2025 yılı, emtia piyasaları için genel olarak yükselişle dolu bir dönem olarak kayıtlara geçti. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi, küresel büyüme öngörülerinin olumlu yönde revize edilmesi, arzla ilgili endişeler ve jeopolitik riskler, emtia fiyatlarını destekleyen başlıca faktörler oldu.
Değerli metaller 2025'te zirve yaptı
Geçtiğimiz yıl ons bazında altın %64,2, gümüş %146, platin %126,8 ve paladyum %74,6 oranında değer kazanarak yatırımcıların yüzünü güldürdü. Altın ve gümüş, 1979'dan bu yana en hızlı yükselişlerini yaşarken, altının onsu 4.549,94 dolar, gümüşün onsu 84 dolar, platinin onsu 2.489,2 dolar ile tarihi zirvelerini zorladı. Paladyum ise 1.987,45 dolar ile Aralık 2022'den bu yana en yüksek seviyesine ulaşarak dikkat çekti. Fed'in faiz indirimlerine başlaması ve küresel ölçekteki jeopolitik gerilimler, özellikle altın ve gümüşteki bu rekor artışlarda kilit rol oynadı. Gümüş, sadece yatırım aracı olarak değil, aynı zamanda endüstriyel alanda da yoğun bir talep gördü. Güneş enerjisi, elektronik ve elektrikli araç sektörlerinden gelen güçlü talepler, gümüşün endüstriyel kullanımını artırarak fiyat artışını destekledi. Küresel çapta gümüş kıtlığı yaşanabileceğine dair endişeler de bu yükselişi tetikleyen bir başka unsur oldu. Platin ve paladyumda ise özellikle Çin'den gelen talep etkili oldu. Çin'in bu metaller için vadeli işlem ve opsiyon kayıtlarını onaylaması, fiyat hareketlerinde belirleyici bir rol oynadı. Ayrıca, arz tarafındaki sıkıntılar da platin ve paladyumun değerlenmesinde önemli bir faktör olarak öne çıktı.
Baz metaller de yükseliş trendine katıldı
Küresel ekonomik büyüme tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesi ve Çin'in sürdürülebilir talebi, 2025 yılında baz metaller için de olumlu bir tablo çizdi. Bakırda %41,9, alüminyumda %17,2, kurşunda %2,6, nikelde %8,7 ve çinkoda %4,4'lük artışlar kaydedildi. Bakır fiyatları, ABD Başkanı Donald Trump'ın olası gümrük vergisi politikaları ve arzla ilgili endişelerden olumsuz etkilendi. Özellikle Freeport McMoran şirketinin Endonezya'daki Grasberg maden ocağında meydana gelen kaza, bakır arzını olumsuz etkileyerek fiyatların daha da yükselmesine neden oldu. Küresel yeşil dönüşüm kapsamında alüminyumun daha fazla kullanılması da bu metalin fiyatlarını destekleyen önemli bir gelişme oldu. Enerji grubunda Brent petrolün %18,5 azalmasına karşın doğal gazın fiyatı %2,1 arttı. OPEC+'ın üretim kesintilerini gevşetme yönündeki adımları ve küresel ticari gerilimler, Brent petrol fiyatlarını baskılarken, doğal gaz fiyatları kış aylarına doğru olası arz sıkıntısı endişeleriyle yükseliş gösterdi. Tarım grubunda ise kahve ve soya fasulyesi pozitif bir performans sergilerken, buğday, mısır ve pirinç fiyatlarında düşüşler yaşandı. Kahve fiyatları arz endişeleriyle tarihi zirveye ulaşırken, kakao en hızlı yıllık düşüşünü kaydetti. Şeker fiyatları ise 2020'den bu yana en düşük seviyeleri gördü. Kahve fiyatlarındaki artışta Kolombiya'ya yönelik gümrük vergisi söylentileri ve azalan stoklar etkili oldu. Buğday ve pirinç fiyatları ABD'deki yağışlar ve üretim tahminlerindeki artışla geriledi. Soya fasulyesi fiyatları ise ABD-Çin ticaret savaşından kaynaklanan Çin'in yoğun talebiyle yükselişini sürdürdü.
